荣亿精密2025年报解读: 营收增50.84%至4.35亿元 财务费用暴增721.46%

营业收入：50.84%高增，新兴业务成新增长点

2025年荣亿精密实现营业收入434,732,075.87元，较上年同期增长50.84%，营收规模突破4亿元大关。分业务看，3C类、汽车类、其他类业务收入分别实现31.30%、80.12%、76.62%的增长，其中汽车类业务收入163,654,510.23元，营收占比提升至37.64%，成为驱动营收增长的核心动力；同时服务器液冷快速接头零部件实现量产，成为新的营收增长点。

分地区看，华东、西南、其他区域营收分别增长44.70%、34.39%、81.96%，其中其他区域营收增速显著，业务布局的多元化效果显现。

净利润与扣非净利润：减亏显著但仍未盈利

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为-19,708,965.55元，较上年同期减亏35.85%；扣非后净利润为-20,935,662.99元，减亏幅度达36.70%，减亏主要得益于营收规模扩大带来的规模效应，以及综合毛利率从上年的9.38%提升至13.06%。但公司仍未实现盈利，主要原因包括汽车类业务产能未完全释放导致固定成本较高、营收增长带动应收账款增加进而信用减值损失上升、借款增加推高财务费用等。

每股收益：减亏下指标同步改善

2025年公司基本每股收益为-0.13元/股，扣非每股收益为-0.13元/股，较上年同期的-0.20元/股均实现35.85%的改善，与净利润的减亏趋势保持一致，反映出公司每股盈利水平的边际提升。

费用：结构分化，财务费用大幅攀升

2025年公司期间费用合计74,199,018.54元，较上年同期的62,952,911.28元增长17.86%，费用结构呈现显著分化：

费用项目

2025年金额（元）

2024年金额（元）

同比变动

销售费用

11,547,799.90

12,187,719.54

-5.25%

管理费用

26,633,601.86

28,632,089.41

-6.98%

研发费用

30,221,275.45

21,427,344.99

41.04%

财务费用

5,798,341.33

705,857.34

721.46%

销售费用：规模优化，效率提升

销售费用同比下降5.25%，主要源于公司在业务开拓及维护费用、样品费、业务招待费等方面的精细化管控，在营收大幅增长的背景下，销售费用率从上年的4.23%降至2.66%，销售费用使用效率显著提升。

管理费用：降本增效，管控见效

管理费用同比下降6.98%，主要通过压缩办公费、折旧和摊销等支出实现，管理费用率从9.93%降至6.13%，公司内部管理的降本增效举措取得实效。

研发费用：高投入支撑技术布局

研发费用同比大增41.04%，投入金额达3,022万元，主要用于汽车类研发项目以及液冷产品研发项目。公司全年新增发明专利5项、实用新型专利12项，研发投入为公司在液冷服务器、新能源汽车等新兴领域的技术布局提供了支撑。

财务费用：借款扩张推高利息支出

财务费用同比暴增721.46%，主要原因是公司借款规模扩大，利息支出从上年的2,805,554.79元增至4,901,251.93元，同时汇兑净损失增加进一步推高了财务费用。

研发人员情况：团队扩容，结构优化

截至2025年末，公司研发人员总计126人，较期初增加7人，研发人员占员工总量的比例为12.84%。从教育结构看，本科及以上研发人员从期初的21人增至29人，专科及以下人员从98人降至97人，研发团队的学历结构进一步优化，为技术研发提供了更坚实的人才支撑。

现金流：经营现金流持续净流出，筹资现金流支撑扩张

2025年公司现金及现金等价物净增加额为-361,242.96元，现金流整体承压：

现金流项目

2025年金额（元）

2024年金额（元）

同比变动

经营活动现金流净额

-59,653,584.44

-38,317,313.28

-55.68%

投资活动现金流净额

-10,527,941.21

-35,265,500.38

70.15%

筹资活动现金流净额

68,803,467.35

42,823,552.54

60.67%

经营活动现金流：净流出扩大

经营活动现金流净流出同比扩大55.68%，主要原因是员工人数增加导致支付给职工以及为职工支付的现金从上年的102,160,422.85元增至128,073,831.00元，同时营收增长带动采购支出增加，进一步加剧了经营现金流的压力。

投资活动现金流：流出收窄

投资活动现金流净流出同比减少70.15%，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从上年的39,063,299.81元降至9,279,267.25元，投资节奏有所放缓。

筹资活动现金流：大幅增长

筹资活动现金流净额同比增长60.67%，主要源于公司为支撑销售规模扩大增加了银行借款，取得借款收到的现金从上年的101,965,648.00元增至267,633,224.00元，同时新增股东借款补充了流动资金。

风险因素：多重风险仍需警惕

实际控制人不当控制风险

公司实际控制人唐旭文持股比例达62.75%，若其利用控股地位实施不当控制，可能损害公司及中小股东权益。公司通过完善治理体系和外部监督机制应对该风险。

外协供应商管理风险

公司存在外协加工模式，若对外协供应商管控失效，可能影响产品质量和交付，进而损害客户合作关系。公司通过资质审核、动态评级考核等方式强化供应商管理。

应收账款坏账风险

2025年末公司应收账款账面价值达222,015,428.11元，同比增长59.55%，部分客户账期较长且采用商业承兑汇票结算，若客户经营恶化可能导致坏账风险上升。公司通过信用分级管理、回款跟踪机制等措施应对。

原材料价格波动风险

公司原材料包括铜材、钢材等，价格波动会影响成本，公司通过实时监测、价格联动机制、库存管控等对冲风险。

汇率波动风险

公司存在出口业务，以美元结算，汇率波动会影响汇兑损益，公司通过金融衍生工具、拓展其他结算货币等应对。

募投项目效益不及预期风险

募投项目已投产但产能释放和效益实现受多重因素影响，公司通过深化客户合作、提升生产效率等措施推动项目达效。

董监高报酬：核心管理层报酬稳定

2025年公司董事长、总经理唐旭文报告期内税前报酬总额为37.80万元；副总经理陈特朗、高翔之税前报酬分别为89.54万元、75.76万元；财务负责人陈焕红税前报酬为41.71万元。董监高报酬与公司业绩考核挂钩，在公司减亏的背景下，核心管理层报酬保持相对稳定。